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更新时间：2025-04-26 10:24:21

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国庆假期将至，焦煤是否存在季节性减产？

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截至今年9月25日，Mysteel统计的523家炼焦煤矿山数据显示，1-9月平均开工率为85.55%，同比下降10.35%。前三季度受“三超”整治活动开展以及对隐蔽工作面检查的影响，叠加安监压力，产量维持在低位水平，供给端同比收缩。下半年以来，煤矿有序复产，三季度炼焦原煤日均产量环比二季度增6.86万吨，增幅3.50%。但随着国庆长假即将来临，炼焦煤供给是否存在减量成为市场关注的热点。

表1：523家炼焦煤矿山周度日均产量、开工率统计（单位：万吨、%）

数据来源：钢联数据

据Mysteel统计的最新数据显示，本周炼焦原煤日产量204.68万吨，环比增2.3万吨，主因山西地区部分煤矿搬家倒面完成，叠加中秋节后煤矿复产、检修结束等原因，产量回升明显。

从煤矿生产情况看，本周截至25日，523家样本内停产煤矿总计62座，涉及产能占样本总产能的7.2%，其中主产区山西停产煤矿共32座，占山西样本产能约8.5%，主要集中在临汾、吕梁、晋中等地区，样本内减产煤矿46座，产能占比6.5%，山西地区减产煤矿36座，占比11.6%，约86.3%的矿点维持正常生产。

图1：523家炼焦煤矿生产情况占比（单位：%）

数据来源：钢联数据

从调研情况看，本周各区域的主流矿点基本保持正常生产节奏

，部分煤矿有国庆放假安排，但涉及矿点较少，规模性放假停产情况普遍只存在于春节假期间。且据过往三年的历史数据来看，在国庆节前两周至节后一周的周期范围内，并没有呈现减产趋势。

图2：523家炼焦煤矿原煤日产（单位：万吨）

数据来源：钢联数据

国内炼焦煤供给主要受到煤矿事故、安全监管、市场需求变化及相关政策等多重因素影响。尽管上半年因帮扶政策及整治“三超”工作的执行，多数煤矿生产趋于保守，但自三季度以来，焦煤产量供应稳步回升，目前多数煤矿正常生产。

剔除外部因素，一季度和四季度焦煤产量普遍偏低，主要由于春节假期间，煤矿生产停滞，部分民营矿点放假时间可能长达一月之久。

按过往数据走势，四季度炼焦煤产量将环比三季度小幅下滑，但由于近期国内宏观货币政策的出台，带动市场情绪和预期整体转好，下游焦企接连提涨，高炉铁水日均产量也有望达到228万吨左右。考虑到10月是钢铁市场传统旺季、钢价短期止跌反弹，叠加后续仍有新的利好政策出台的预期，总体有利于煤炭消费，焦钢企业采购积极性的增加也将传导至上游煤矿生产，对原料端有利好支撑。因此，

若后期仍有利好政策发布、看涨情绪延续，四季度焦煤产量环比、同比或有小幅回升。

图3：523家炼焦煤矿山分季度原煤日均产量（单位：万吨）

数据来源：钢联数据

展望四季度，在不受政策面及安监压力等扰动因素的影响下，炼焦煤产地供应维持平稳，年底或存在阶段性减产。

但在宏观利好政策的加持下，下游企业对原料端的采购刚需性增加，煤矿不排除有小幅增产的可能性。

综合调研情况及历史数据走势来看，国庆节前及假期间多数矿点保持正常生产，受地质原因及国庆期间检修影响，

预计节日期间产量小幅缩减，但不会出现大规模停产、减产现象。

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